Resumen Ejecutivo
¿Existe una fórmula única para el valor de la participación accionaria en startups?
No. Un modelo útil multiplica la propiedad × los ingresos por acción de la salida (o el valor de salida × su parte de la participación totalmente diluida) en cada escenario, luego pondera los resultados por probabilidad. Las preferencias de liquidez pueden hacer que '1% FD' sea engañoso en salidas moderadas.
¿Qué insumos son los más importantes?
Acciones totalmente diluidas en circulación, el número de acciones de su concesión, la pila de preferencias y la deuda senior, el tipo de salida (IPO vs. adquisición) y su tasa de descuento personal por iliquidez.
¿Dónde ayudan las herramientas?
Utilice la calculadora de valor esperado y la herramienta de comparación de ofertas de empleo en este sitio para poner a prueba las suposiciones, no para predecir el futuro.
Figura 1: Marco ponderado por probabilidad: los insumos son juicios, no hechos.
Paso 1 — Normalizar la Concesión
| Pregunta | Por qué es importante |
|---|---|
| ¿Acciones u opciones? | Las opciones requieren un costo de ejercicio; las RSU entregan acciones al consolidarse |
| ¿Porcentaje FD? | Pregunte cómo se calcula el FD (si el pool está incluido o no) |
| Consolidación (Vesting) | Valor ponderado hacia los años de consolidación |
Paso 2 — Tabla de Escenarios (Estructura de Ejemplo)
| Escenario | Probabilidad | Valor de la participación accionaria para usted (ilustrativo) |
|---|---|---|
| IPO fuerte | 10% | $X |
| M&A | 25% | $Y |
| Permanecer privada / secundaria | 40% | $Z |
| Baja / cierre | 25% | $0 |
Utilice nuestra calculadora de valor esperado.
Figura 2: Donde las matemáticas intuitivas fallan para las concesiones de startups.
Paso 3 — Dilución y Preferencias (Cualitativo)
- Las rondas posteriores aumentan el número de acciones FD
- Las preferencias de liquidación pueden absorber los ingresos de una salida temprana
Paso 4 — Comparar con la Oferta en Efectivo
Utilice la comparación de ofertas de empleo con recortes explícitos por riesgo.
Figura 3: La compensación total es más que el salario nominal: el riesgo y la liquidez importan.
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Descargo de responsabilidad
Solo con fines educativos, no es asesoramiento de inversión.
Fuentes primarias
| Fuente | URL |
|---|---|
| Investor.gov | https://www.investor.gov/ |